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原油市場供需接近平衡,波動的油價(jià)誰來決定?
時(shí)間:2018-09-27

道達(dá)爾集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官潘彥磊(Patrick Pouyanné)先生近日在領(lǐng)英(LinkedIn)發(fā)布了一篇分析文章,談及近年來油價(jià)變動的不可預(yù)測性,以及導(dǎo)致油價(jià)實(shí)現(xiàn)反彈的四大原因。究竟是哪些因素導(dǎo)致近日來油價(jià)的回升呢?快來聆聽高層的聲音吧

油價(jià)變動趨勢與預(yù)判


能源行業(yè)完全無法預(yù)測石油價(jià)格將如何變動?

短短幾年內(nèi),經(jīng)濟(jì)學(xué)界對油價(jià)的預(yù)測幾經(jīng)變換,從樂觀估計(jì)油價(jià)絕不會跌破100美元大關(guān),到保守推測價(jià)格將長期維持在60美元上下。2014年至2016年,油價(jià)從100美元跌至40美元,直抵各石油生產(chǎn)國難以承受的低價(jià)。到了2017年,油價(jià)一直在每桶45美元至65美元之間徘徊,直到最近反彈到80美元。

究竟是哪些因素推動了油價(jià)的反彈呢?

促使油價(jià)反彈的因素

1. 市場需求增長強(qiáng)勁


在持續(xù)走低的石油價(jià)格和更加活躍的全球經(jīng)濟(jì)共同推動下,市場需求實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。在過去三年中,對石油需求的日均增量超過500萬桶,是此前三年日均增長量的兩倍。


2. 兩個主要石油出口國產(chǎn)量下滑


利比亞和委內(nèi)瑞拉在2017年出現(xiàn)生產(chǎn)中斷、產(chǎn)量大幅下滑的跡象。


3. OPEC+再次協(xié)同調(diào)整產(chǎn)量


在6月下旬的維也納會議上,以沙特阿拉伯為代表的石油輸出國組織(歐佩克/OPEC)與包括俄羅斯在內(nèi)的非歐佩克國家再次協(xié)同調(diào)整產(chǎn)量,同意適當(dāng)增產(chǎn)原油,以促進(jìn)市場供需平衡。


4. 美國退出伊朗核協(xié)議


5月8日,美國政府宣布退出伊核協(xié)議,下令恢復(fù)對伊朗制裁,這引發(fā)了市場對原油供應(yīng)出現(xiàn)短缺的擔(dān)憂。


基于這些因素影響,全球石油價(jià)格回升,庫存下降。但是,與油價(jià)大幅下降前的水平相比,庫存量仍然較高。


未來油價(jià)將何去何從?

中期來看,油價(jià)的波動將受到頁巖油的影響。


目前受到油價(jià)上漲的推動,美國頁巖油產(chǎn)量的增速加快、規(guī)模擴(kuò)大。然而,與石油和天然氣一樣,頁巖油也面臨著運(yùn)輸設(shè)施的限制。并且,近年來美國對頁巖油行業(yè)的投資急劇減少,使得頁巖油的產(chǎn)量增幅有限,從而在一定時(shí)期內(nèi)推動油價(jià)上揚(yáng)。


這些因素預(yù)示著,油價(jià)可能在相對高位維持一段時(shí)間。


但是,近年來油價(jià)的波動時(shí)刻提醒著我們,石油價(jià)格是由市場決定的。目前,市場供需接近平衡,預(yù)計(jì)2018年供給和需求都將接近每天9900萬桶。然而,短期內(nèi)油價(jià)將持續(xù)波動,這是任何全球主要大宗商品都在面臨的現(xiàn)狀。